您当前的位置:新葡萄京官网>行业新闻>国际新闻 > 正文

南美洲矿业生产阻碍多 铜矿供应再遇考验

发布时间:2022-06-19收藏本文关闭本文

420日,五矿资源有限公司(MMG)在香港交易所公告,该公司旗下LasBambas铜矿将无法维持生产,原因是秘鲁当地社区人员进入矿区进行抗议活动。此后,当地抗议活动不断升级。6月初,秘鲁警方与多个社区在矿场发生冲突,LasBambas铜矿和南方铜业公司的LosChancas铜矿暂停生产。

 

420日,五矿资源有限公司(MMG)在香港交易所公告,该公司旗下LasBambas铜矿将无法维持生产,原因是秘鲁当地社区人员进入矿区进行抗议活动。此后,当地抗议活动不断升级。6月初,秘鲁警方与多个社区在矿场发生冲突,LasBambas铜矿和南方铜业公司的LosChancas铜矿暂停生产。

 

69日,秘鲁当地社区表示,将解除对LasBambas铜矿的抗议活动,抗议活动迫使该矿停止运营约50天。社区愿意给予30(615—715)休整,以进行新一轮谈判。当地社区要求该矿为社区成员提供工作岗位,并要求改组矿山高管。该矿表示,将恢复部分矿山的活动。同时,此前停止为MMG承包商工作的3000名工人,有望重返工作岗位。

 

4月份,秘鲁铜矿产量为17万吨,同比下降1.7%,环比下降6.6%。今年前4个月,秘鲁铜矿产量为72.4万吨,同比增长2.8%4月份,LasBambas铜矿产量明显减少。秘鲁南方铜业旗下Cuajone矿因为当地社区抗议活动停产了近两个月。今年1—4月份,LasBambas矿和Cuajone矿的铜矿产量减少近5万吨。5月份,受抗议活动影响的铜矿产量更多。今年以来,秘鲁社区针对铜矿的抗议活动,使秘鲁的铜矿产量减少10万吨以上。

 

2022131日,智利通过几项提案。其中,一项提案要求将锂和铜矿国有化;另一项提案是将原来无期限的采矿特许权赋予特定期限,并提出可以给5年时间作为过渡期间。6月初,智利政府启动对LosPelambres铜矿的制裁程序,智利环境监管局就该公司尾矿应急池的不当使用和缺陷,以及事故和突发事件沟通协议的缺陷提出了指控。智利环境监管局表示,该案件是由于公民投诉而启动。

 

从今年智利铜矿实际产量看,由于铜矿品位下降、投资不足等原因,智利的铜矿产量明显减少。今年1—4月份,智利铜矿产量为171.4万吨,同比下降7.6%,产量减少15万吨,产量下降速度有加速倾向。智利国家铜委员会表示,铜矿产量下降的原因是因为矿石质量下降、水资源短缺。

 

铜矿生产扰动的经济学分析

 

通常来看,在铜价处在高位区间的阶段,铜矿罢工等事件出现次数将会增加。在铜价较为平稳,或者在电解铜过剩的情况下,铜矿生产商会以更低的成本进行竞争。但是,在市场处于典型的卖方市场情况下,铜矿供不应求,处于供应刚性抬升的阶段,说明铜矿产能已经被充分利用,边际产能开始对铜价产生影响。

 

铜的全球期现货市场被看作趋近于完全竞争市场,基本符合传统经济学理论中完全竞争市场的基本假设。该市场包括大量买者和卖者、产品同质性强、资源流动性、信息完全性等特征。在铜矿供应出现短缺,生产和运输开始集中的阶段,靠近于铜产业链上游的环节,出现了有利于垄断和寻租的因素。在主要的铜矿资源国——秘鲁和智利,当地的工会组织、社区团体等会更有动力,通过寻租活动加强垄断地位,以谋求非生产性利润。

 

垄断厂商能在其市场上保持唯一卖者的地位,其他企业不能进入市场并与之竞争,铜矿生产也具备这种特点。在铜矿领域,垄断不仅表现在因为高额的固定成本,使得新的投资商难以进入;也表现在因为铜矿的勘探、可研、建厂、投产需要数年时间,即使有新的投资商,在中短期也无法影响铜矿的供应。由于周期性的原因,完全竞争市场呈现阶段性的垄断特征,这种垄断既有自然垄断的性质(少数供应商更有效率),又有资源垄断的性质(关键资源由少数企业和国家所有)。

 

传统的经济学理论告诉我们,垄断主要带来两个方面的危害。一是影响供需关系的正常修复。在寻租和垄断行为影响下,产量往往低于供需平衡所需产量,供需关系在相当长的一段时间内被扭曲。二是导致有效投资不足,垄断企业或组织能通过寻租获得利益,阻碍了效率提高,削弱了加大投资扩大产能的积极性。秘鲁央行报告显示,受社区抗议活动的影响,秘鲁的矿业投资金额下降。今年,秘鲁矿业投资金额下降约1%,预计2023年该金额将下降15%。智利与秘鲁的情况类似,部分矿业公司已暂停了在智利的矿业投资。

 

寻租的目的在于加强垄断行为,影响定价并从中获利。由于其相对低效,不可避免地面临着竞争者约束。从更长时间和全球矿业竞争的维度来看,由于价格被拉到高于(完全竞争条件下)供需平衡的价位,对新进厂家有高价格激励。就铜矿供应而言,典型案例是中资铜矿商的增资扩产行为增多。从整个周期来看,将出现全球铜矿供应版图的重大迁移。

 

价格展望

 

南美洲国家社区的抗议活动,直接导致当地矿山铜精矿产量下降。截至5月底,南美洲国家铜矿产量减少超过25万吨。由于投资不足的影响,中长期生产能力也相应受到抑制。

 

铜精矿加工费是铜矿与精炼铜之间的价差。铜精矿加工费从4月底最高的83.6美元/吨,下跌至近期的75.3美元/吨。从长期来看,铜精矿加工费从去年51日的历史底部价格反弹至今,随着影响铜矿产量的事件越来越多的出现,铜精矿加工费将重新回到60美元/吨甚至更低的位置,挤压冶炼厂的利润空间。铜矿及铜现货的相对紧缺,将使铜价处在高位区间(沪铜价格7万元/吨以上)的时间被延长。

 

展望未来铜价走势,全球流动性收缩进度和通胀实际情况,仍然是铜价阶段性的主导因素。在6月份的美国通胀数据再度大幅上涨之后,市场等待美联储对于持续通胀的表态。美联储过于鹰派的态度,可能对铜价造成阶段性的压力,但相应的,美国资产过快下跌,也掣肘美国货币政策正常化进程。

 

 来源:

 

 

本文内容为转载,版权归原作者所有,转载目的在于传递更多信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题,请来电或致函告之,我们将及时给予处理。

(资料来源:长江有色金属网)